关键词：

裁判要点：

被告人以提供黄金“现货延期交易”为名，未经批准在国内非法代理境外黄金及其衍生产品交易，投资人采取买空、卖空以及对冲黄金合约等交易手段，利用境外黄金市场价格波动获取投机利益，不关注最终能否真正取得黄金所有权。上述行为属于未经国家有关主管部门批准，变相非法经营黄金期货业务，扰乱金融市场秩序；情节严重的，应按照非法经营罪定罪处罚。

基本案情：

2011年5月，被告人周某未经国家有关主管部门批准，在上海市奉贤区以香港某投资公司在内地的代理公司名义，与施某玲、陆某兵等人签订客户协议书。施某玲、陆某兵等人在某投资公司开户并陆续投入400余万元，在某投资公司提供的MT4平台上，采取集中标准化合约、保证金、当日无负债结算等制度，进行黄金期货交易。
上海市奉贤区人民法院于2015年12月2日作出（2015）奉刑初字第875号刑事判决：被告人周某犯非法经营罪，判处有期徒刑二年，并处罚金人民币十五万元。宣判后，周某以其所从事的是黄金“现货延期交易”，不属于黄金期货交易等为由提出上诉。上海市第一中级人民法院于2016年2月26日作出（2015）沪一中刑终字第2287号刑事裁定：驳回周某的上诉，维持原判。

裁判理由：

生效裁判认为，本案争议焦点为被告人周某从事的业务是否为黄金期货交易。证人施某玲、陆某兵、袁某逸等人的证言证明，投资人在某投资公司提供的MT4平台上，采用T+0交易形式，可以做多、做空，进行全天24小时双向交易，交易需要交纳保证金，保证金不足时系统会强制平仓。由此可见，所谓的黄金“现货延期交易”，实质上属于变相黄金期货交易。周某违反国家规定，未经国家有关主管部门批准，非法经营黄金期货业务，扰乱金融市场秩序，情节严重，其行为已构成非法经营罪。

关联索引：

《中华人民共和国刑法》第225条

一审：上海市奉贤区人民法院（2015）奉刑初字第875号刑事判决（2015年11月2日）
二审：上海市第一中级人民法院（2015）沪一中刑终字第2287号刑事裁定（2016年2月26日）